上周，“江西老表”余惠勇和妻子徐艳林经营的“国内最大水果店”——百果园提交招股书，正式冲刺IPO。昨日，另一江西消费品企业——偏安一隅的阳光乳业正式启动申购，上市在即。

据了解，阳光乳业本次申购价格为每股9.46元，拟公开发行股份数量7070万股募资6亿。募资金额将主要用于江西基地乳制品扩建及检测研发升级项目、安徽基地乳制品二期建设项目、营销渠道建设和品牌推广项目等。

阳光乳业董事长、总经理胡霄云日前在发行路演现场表示，借助本次上市机遇及募投项目实施的紧密配合，阳光乳业将持续提升现有市场地位，并将优势进一步壮大，通过差异化产品策略和完善发展体系，打破区域瓶颈，朝打造成为中部地区领先、中国一流乳品企业的战略目标加速推进，持续释放公司发展动能。

公开信息显示，阳光乳业是一家集乳制品、乳饮料的研发、生产、奶畜养殖、科研开发和市场销售于一体的专业化乳品企业，旗下拥有两大核心品牌分别为“阳光”和“天天阳光”，主营产品包括鲜奶系列、酸奶系列、乳饮料系列、功能性乳品系列等多个品种，其中，低温保鲜奶为该公司的主要产品。

为了避免与大型乳企的直接竞争，阳光乳业在江西地区以“新鲜”作为差异化特点，采用“送奶入户”的销售模式，依靠冷链运输网络，在公司产品覆盖的区域内，可实现当天或第二天能喝到当天生产的“新鲜”产品。

一业内人士表示，对于阳光乳业这种知名度较低的地方小品牌来说，上市是快速打响品牌知名度的一种方式；同时，可以通过IPO融资获得规模扩张的资金，从而为未来更好地抢占市场服务。

招股书显示，2019-2021年，阳光乳业实现营业收入5.43亿元、5.23亿元和6.31亿元，净利润1.04亿元、1.05亿元和1.36亿元。不过，阳光乳业属于典型的区域性乳企，超过九成的收入都来自江西省，并高度集中在南昌市、招股书显示，2019年-2021年，阳光乳业来自江西省的收入占比高达98.42%、97.79%、96.84%。其中，报告期内来源于省会南昌的收入占总收入的比重为56.09%、56.28%、55.09%。

值得注意的是，阳光乳业作为一个城市型乳制品企业，虽然以差异化渠道与大型乳业品牌避开了直接竞争，但在江西省内同样存在三家竞争对手（大富乳业、牛牛乳业和青草奶业）。虽然，阳光乳企也在向外扩张，2019年在安徽设立子公司，欲打通鄂豫皖三省，不过，从招股书中披露的业绩来看，该市场还处于亏损之中，2020年-2021年6月，净亏损分别为608.46万元、415.17万元。

此外，在头部乳企基本完成国内优质牧场端的布局后，自有奶源不足也是阳光乳业走出江西的一大掣肘。招股书显示，阳光乳业自有牧场生鲜乳供应比例在10%左右。另据阳光乳业董事长胡霄云在本次网上路演中披露的数据，2019年-2021年，公司从合作牧场采购生鲜乳的金额占比分别为67.61%、79.64%、85.22%。

近几年，虽然快消企业明显加快了上市步伐，但乳业公司的上市进程整体上并不顺利，只有均瑶健康、李子园、一鸣食品成功敲钟。此外，已经上市的这几家，业绩表现也并不如意。其中，均瑶健康、一鸣食品的业绩出现了连年下滑。当下的阳光乳业，在跟乳制品巨头竞争过程中，在奶源和销售范围上的短板仍比较明显。如果阳光乳业能够借助资本市场走出江西，争夺更多市场份额，或许才能收获更多期待。