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金龙鱼等调味品企业业绩普遍承压 都瞄准了预制菜赛道

2022-05-12 14:16:00 来源:中国食品网络台


恒顺醋业预制菜

最近,各上市企业陆续公布了2021年的业绩报告,就第一食品资讯收集到的7家企业发布的数据来看,5家企业营收取得了正向增长,但同时也有5家企业2021年的净利润取得了不同程度的下滑,增收又增利的仅仅有海天味业和梅花生物两家。

从2021年调味品企业发布的成绩单来看,有以下趋势:

01

业绩普遍承压

除了上述7家已经发布2021年年报数据的企业外,也有部分调味品企业发布了业绩快报或预告,整体来看业绩普遍承压。

恒顺醋业2021年度业绩预减公告显示,预计净利润与上年同期(重述后)同比减少53.92%至63.44%。

另一调味品企业加加食品发布的2021年度业绩预告显示,受行业增速放缓影响,公司销售收入下降,加之采购成本上升,市场扩张导致销售费用增加及计提减值准备,公司预计全年实现营业收入16.2亿元至18.5亿元,较2020年下滑10%-20%,实现归母净利润亏损5900万元至8800万元。

02

原料上涨是主因

据第一上海证券研报,调味品行业生产主要成本包括大宗农副产品及包材等,海天味业年报显示,其营业成本中有超80%的部分是直接材料。2021年,如大豆、豆粕、包材等原材料成本大幅上扬,导致行业销售毛利率大幅缩减。

例如,金龙鱼去年大豆采购价格较上年增长50.52%,导致其直接材料成本上涨超过20%。对大豆用量较大的酱油龙头海天味业,同样感受到成本上涨的压力。去年,公司营业成本153.37亿元,较上年增长16.36%。年报显示,去年,公司直接材料金额为120.42亿元,同比增长18.17%,占公司总成本的84.75%,同比增加1.34个百分点。

当成本压力贯穿全年,对公司盈利能力影响较大。去年10月,海天率先提价,掀起了调味品行业的涨价潮。但现在看来,提价没能完全抵销成本上涨带来的压力。

其他粮油行业上市公司此前公布的业绩快报也显示,成本上涨压力是行业共同面临的问题:金健米业称,由于粮油原材料采购成本较大幅度上涨,而公司产品销售价格没有实现同步上涨,导致毛利额减少1100万元;西王食品2021年三季报显示,其营收同比上涨,但是净利润也出现35.97%的下滑。

03

消费端萎靡

在新冠疫情持续零星爆发的大背景下,社会消费萎靡,需求端对于调味品行业也是一大挑战。

2022年1-2月,社会消费品零售总额同比增速6.7%(扣除价格因素,实际增长4.9%),环比去年12月末的1.7%有一个较大的环比增长。但这主要是因为春节效应。其实,疫情之后的2年(2020-2021年),两年平均消费增速仅仅只有3.9%,远远低于疫情之前的8-9%。

另有数据显示,2021年我国餐饮收入4.6895万亿元,同比增长18.6%,但相较于2019年几乎是0增长。可见,疫情冲击大背景下,社会消费较为萎靡,线下餐饮消费受伤是相对最深的。

要知道,餐饮渠道占中国调味品市场销售的56%。餐饮消费起不来,对于调味品行业的需求自然疲软。

按照目前疫情的态势,去年餐饮消费疲软在未来几年或许都会是常态。并且,从更长远的维度看,由于国内居民的负债太高(主要是房产),消费的整体增长应该是持续下台阶的。

04

经销商竞争成红海

没有哪个行业对于线下渠道的依赖程度能高于调味品了。因此渠道下沉也是近几年上市调味品企业的重点工作。

千禾味业2019年一季度时共有经销商887家,截至2021年9月30日,千禾味业经销商数量总计1728个,其中1-9月新增587个,第三季度,千禾味业经销商数量净增141家。

中炬高新也表示,在渠道建设上,公司加大力度让公司渠道下沉,每年经销商增长数量达三百家。

截止2021年底,海天味业的经销商数量达7430个,仅2021年新增1024个。

据界面新闻报道,越来越密的销售渠道对于上市公司来说意味着出货量增加,可对于经销商来说则是竞争日益激烈。经销商的增速远快于对应年份营业收入的增速,说明平均每个经销商的收入贡献在减少。

而且,经销商赚钱效应越低,上市公司拓展经销商的难度越大。有时上市公司不得不加大折扣力度,或者提高返佣比例来增加代理产品的吸引力。这都将对上市公司利润产生不利影响。

当经销商利润过低之后,自然会有实力较弱的经销商退出,届时调味品的经销利润也会随之恢复,拿货意愿增加,新一轮的库存周期也将随之展开。

05

调味品企业瞄准了预制菜

全球新冠疫情暴发后,预制菜概念兴起,并逐渐为消费者接受、欢迎。调味品企业也正在积极行动,追上热点。

在金龙鱼的年报里,提到了一个词“中央厨房”,这也是金龙鱼切入预制菜赛道的动作,被看作是另一个业绩增长引擎。金龙鱼介绍,公司在为未来的业绩成长提前布局。2021年9月成立了央厨食品事业部,该事业部将充分利用集团在粮油食品业务上的全产业链优势,负责在全国各地投资建设中央厨房园区,自营和招商并举,全面布局中央厨房业务。

3月25日,海天味业召开2021年度业绩发布会。会上,有投资者提问:“公司对预制菜方面是否有考虑进入市场,扩大公司产品线?”对此,海天味业董事会秘书张欣回复道:“(预制菜)这个领域与调味品关联度较高,公司也正在积极调研中。”

4月6日上午,恒顺醋业在互动平台上自曝,公司将进军预制菜领域。受此影响,其原本萎靡不振的股价像是注射了兴奋剂,迅速拉升。恒顺醋业进军预制菜领域,或许是因主业经营承压,转而寻找新的业绩增长点。

预制菜赛道目前已经吸引了多个公司,竞争不断加剧。国金证券认为,预制菜行业进入壁垒低而扩张难度高,目前行业玩家众多、格局分散。截至2021年4月底,预制菜相关存续企业7.2万家,仅2020年就新注册1.3万家,行业新进入者不断,格局仍分散。

一位已经投身预制菜的餐饮企业人士向记者表示,从产品上看,目前各家企业的预制菜的差异化并不大,产品的推广一方面要看既有渠道是否有优势,能否利用好,另一方面还要看推广力度,需要大量的市场营销费用作为支撑。从这个角度来看,本身就具有餐饮渠道优势的的调味品企业们,已经在预制菜赛道具备先天优势,只要在产品本身和供应链方面发力,已经是预制菜领域的实力选手。


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